而有些公司数次或者多次增发股票后，杭州号美其市值和股价却不断下跌，甚至沦为仙股或退市（在美股和港股市场上有很多这样的案例）。

考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本，多位本书推演了中央银行在危机时更科学的最后救助人（RescueroftheLastResort,ROLR）救助规则，多位即中央银行在考虑对金融机构提供救助时，不必要求其提供优质抵押品，也不必收取较高利率，而是要求被救机构有较好的公司治理，以利于按合适的价格对这些机构进行股权重组。基于新的微观基础，外卖货币、银行和中央银行可以完美地融于一体，中央银行学的微观基础得以建立，中央银行学也破茧而出。

骑手本文摘自《货币的本质》一书引言）责任编辑：刘锦平主编：程凯。这就像一个公司如果面临好的成长机会，被封发行的新股票可以提升其价值，促使股价上涨，而如果没有好的成长机会，发行新股票就会导致股价下跌。过去30年，应谣合约理论、金融理论、金融危机理论等领域都取得了长足发展，我们也有幸参与其中。

但如果利用新发行货币投资的项目不能产生正回报，杭州号美则会导致通胀上升、货币贬值。从公司资本结构的微观基础出发，多位我们发现了国家资本结构层面的莫迪利亚尼—米勒定理（MM定理，多位1958），即货币理论中的货币数量论（弗里德曼的货币中性论）。

如果利用新发行货币投资的项目不能产生正回报，外卖则会引发较高的稀释成本，导致通胀上升。

（作者帕特里克·博尔顿为伦敦帝国理工学院金融学教授，骑手黄海洲为清华大学五道口金融学院和上海高级金融学院特聘金融学教授。习近平总书记全票当选全国人大代表，被封是800多名江苏省人大代表的共同意愿，被封体现了8500多万江苏儿女的衷心拥戴，凝聚着14亿多全国各族人民紧跟伟大复兴领航人奋力开创美好未来的坚定信心。

习近平总书记一直心系大运河文化带建设，应谣指出大运河是运河两岸人民的致富河、幸福河。习近平总书记2014年考察江苏时首次提出‘全面从严治党，杭州号美十年磨一剑，杭州号美干群关系更密切了，党组织的威信更高了，带领我们脱贫攻坚、乡村振兴，日子越过越红火。

代表们纷纷表示，多位步入新时代，多位在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，江苏按照总书记擘画的经济强、百姓富、环境美、社会文明程度高的宏伟蓝图，正与全国人民一道团结奋斗，共同推进中国式现代化伟大实践。作为一名文化工作者，外卖作为一个吃运河水长大的扬州人，外卖更加有责任把总书记重要指示落实好，深入挖掘传承历史的文脉，保护润泽百姓的水脉，让大运河水清岸绿、生机蓬勃。

(责任编辑：晋城市)

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